Projekte
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Einleitung
Prof. Dr. Alexander Bassen und seine Mitarbeiter sind schwerpunktmäßig an folgenden wissenschaftlichen und praxisorientierten Projekten beteiligt:
Incorporating Carbon Risks into Company Valuation - The Case of the European Utility Sector
Europäische Energieversorger unterliegen seit 2005 dem europäischen Emissionshandel und sind somit aufgrund der Emissionsintensität bei der Stromerzeugung einem besonderen Risiko ausgesetzt. Finanzanalysten stehen vor der Frage, wie sich diese Risiken auf den Unternehmenswert des jeweiligen Energieversorgers auswirken. In der Studie wird mit Hilfe von Kapitalmarkt- und Emissionspreisdaten, CO2 als systematischen Risikofaktor identifiziert. Beteiligt sich ein Investor an einem Energieversorger gilt es demnach, zusätzlich zum Marktrisiko der Aktie eine Prämie für CO2-Risiken zu fordern. Aus Unternehmensperspektive spiegelt sich dieser Zusammenhang in den Eigenkapitalkosten wider. Höhere systematische Risiken, wie durch CO2 hervorgerufen, führen somit zu steigenden Eigenkapitalkosten.
Studie (PDF english)
Ethical compliance in asset management industry
Investor behaviour has recently been discussed with a special emphasis on social, environmental and governance issurs. In cooperation with the CoF we therefore untertook a first international study using a questionnaire to get insight into the voting behaviour and traditions of Annual General Meeting. See here suprising details of our preliminare analysis. (PDF deutsch)
Capital Investor Relations Preis
Jährlich bewerten das Wirtschaftsmagazin "Capital" und die Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) die Investor Relationsarbeit deutscher und europäischer börsennotierter Unternehmen. In einer Befragung bewerten Analysten und institutionelle Anleger die Güte der Investor Relations Arbeit nach den Kriterien: Zielgruppenorientierung, Transparenz, Track Record und Extra Financial Reporting.
Carbon Disclosure Project Deutschland
Das Carbon Disclosure Project (CDP) ist eine Initiative, die mehr Transparenz bei CO2-Emissionen von Unternehmen erreichen will. Die 475 Investoren, die weltweit hinter dem CDP stehen, fordern jährlich weltweit Unternehmen auf, ihre CO2-Emissionen und Strategien im Umgang mit dem Klimawandel offen zu legen.
Der aktuelle Bericht für das Jahr 2009 sowie alle Antworten der Unternehmen sind kostenlos erhältlich unter www.cdproject.net.
CDP Report 2009 (PDF deutsch, PDF english)
Extra Financial Information
Das Committee Extra-Financials der DVFA hat in den vergangenen 18 Monaten unter der Leitung von Felix Schnella, Allianz Global Investors und Dr. Hendrik Garz, West LB Leistungsindikatoren für die Bewertung von Umweltverhalten, gesellschaftlichen Aspekten sowie Corporate Governance von Unternehmen entwickelt. Die sogenannten KPIs (Key Performance Indicators) wurden bewusst für Mainstream-Investment Professionals definiert. Sie sind unterteilt in allgemeine sowie branchenspezifische KPIs. Zwischenzeitlich wurden die KPIs als Standard von EFFAS, dem europäischen Dachverband der Investment Professional Verbände als Standard begrüßt. Auf der Homepage der DVFA (www.dvfa.de/kpis) steht der Standard zur Einsicht und Kommentierung interessierten Parteien bereit. Die Kommentierungsphase endet am 31. Januar 2008.
Näheres unter www.dvfa.de
Projekt „Erfolgsmessung im Social Entrepreneurship“
Der finanzielle Erfolg einer Investition kann weitgehend problemlos quantifiziert werden; die Definition und Messung sozialen Erfolgs bereitet jedoch erhebliche Probleme. Konsequenz dieser Schwierigkeiten der Erfolgsmessung ist unter anderem, dass Social Entrepreneurs unabhängig von ihrer Leistung Finanzierungsprobleme haben, was als Indiz für einen ineffizienten Markt gesehen werden kann. In einem Kooperationsprojekt zwischen Ashoka, der Technischen Universität München und der Universität Hamburg werden in einem Fallstudienkonzept die bestehenden Erfolgsmessungssysteme der ausgewählten Social Entrepreneurs analysiert und auf dieser Basis potenzielle Verbesserungsmöglichkeiten abgeleitet. Ziel ist es, Standards und sektorenspezifische Besonderheiten der Erfolgsmessung von Social Entrepreneurs herauszuarbeiten.